Выручка «ФосАгро» за четвертый квартал выросла до 45,8 млрд рублей (784 млн долларов США), в результате чего выручка за полный год составила 181,4 млрд рублей (3,1 млрд долларов США). EBITDA за четвертый квартал составила 12,8 млрд рублей (219 млн долларов США), обеспечив рентабельность по EBITDA на уровне 28%. EBITDA за полный 2017 г. составила 51,3 млрд рублей (879 млн долларов США). Чистая прибыль (скорректированная на неденежные валютные статьи) за четвертый квартал сократилась на 50% - до 3,7 млрд рублей (63 млн долларов США), данный показатель за полный год достиг 21,2 млрд руб. (363 млн долларов США).
Генеральный директор ПАО «ФосАгро» Андрей Гурьев отметил: «Я уверен, что, несмотря на продолжающееся укрепление рубля, которое очевидно оказывает влияние на рентабельность большинства экспортеров, наша компания успешно прошла пик цикла капитальных инвестиций и имеет все основания воспользоваться предстоящим восстановлением цен на удобрения. Результаты работы новых производств по выпуску аммиака и карбамида в сочетании с дальнейшим органическим ростом добычи и переработки должны дополнить наши усилия по контролю над операционными и капитальными расходами, а также оборотным капиталом. Фокус на вертикальную интеграцию и дальнейшую оптимизацию существующих бизнес-процессов является одной из ключевых целей для компании в будущем.
Мы достигли высоких производственных результатов в 2017 г., но не намерены останавливаться на достигнутом. В 2018 г. мы нацелены продолжить рост производства удобрений на уровне 10%. Органический рост производства, в достижении которого мы имеем значительный опыт, помогает нам решить две ключевые задачи: обеспечить соответствующий рост выручки и сохранять контроль над операционными издержками благодаря эффекту масштаба.
Наша стратегия продаж, которая основана на принципе «быть ближе к конечным потребителям», также является ключевым элементом долгосрочной стратегии развития компании. В 2017 г. нам удалось повысить долю прямых продаж до отметки свыше 90%, что помогает нам максимизировать чистую экспортную маржу. С другой стороны, рост оборотного капитала оказывал давление на денежные потоки компании в 4 квартале 2017 г. Чтобы компенсировать отрицательный эффект и нормализировать оборотный капитал, мы планируем использовать новые финансовые инструменты.
Что касается рыночных условий в 2018 г., мы сохраняем оптимизм относительно динамики цен на фоне высокой стоимости аммиака и серы, и превышении спроса над предложением в 1 квартале и начале 2 квартала. Дополнительную поддержку ценам должно оказать начало высокого сезона в странах Латинской Америки и Индии. Несмотря на значительное снижение экспорта фосфорных удобрений на 30% в 4 квартале 2017 г., Китай остается «темной лошадкой» в секторе. В этом отношении большой интерес будут представлять показатели экспорта за апрель и май. При этом мы сохраняем уверенность, что текущая инфляция цен на уголь и серу в сочетании с достаточно болезненными изменениями в экологическом регулировании в Китае окажут дополнительное давление на показатели производства и экспорта.
Финансовые показатели:
Выручка за четвертый квартал выросла на 14%, по сравнению с 4 кварталом 2016 г., - до 45,8 млрд рублей (784 млн долларов США). Рост общего объема продаж удобрений и КМКФ на 15% год-к-году был нивелирован дальнейшим укреплением среднего курса рубля относительно доллара США на 7%, а также снижением цены на апатитовый концентрат (в долларовом выражении) на 17%. С другой стороны, рост выручки был обеспечен ростом средней выручки на тонну фосфорных и азотных удобрений на 10% и 25% соответственно (в долларовом выражении) по экспортным продажам (соответствует свыше 80% от общих продаж в 4 квартале 2017 г.).
Валовая прибыль в четвертом квартале 2017 г. практически не изменилась и составила 20,9 млрд рублей (358 млн долларов США), при этом рентабельность по валовой прибыли сократилась на 8 п.п., по сравнению с 4 кварталом 2016 г., - до 46%. Динамика валовой прибыли и рентабельности по валовой прибыли в сегментах фосфорсодержащих и азотных удобрений была следующей:
За 4 квартал рубль укрепился почти на 7%, по сравнению с прошлым годом (средний курс доллара США в 4 квартале 2017 г. и 4 квартале 2016 г. составил 58,4 рублей и 63,1 рублей соответственно), что оказало чистый негативный эффект, так как цены на основную продукцию Компании на зарубежных рынках выражены в долларах США, тогда как затраты - в основном в рублях. Укрепление рубля по состоянию на 31 декабря 2017 г. (57,6 рублей за доллар США), по сравнению с 30 сентября 2017 г. (58,0 рублей за доллар), привело к образованию прибыли от курсовых разниц в размере 0,6 млрд рублей (по сравнению с прибылью 3,9 млрд рублей в 4 квартале 2016 г.).
Денежные поступления от операционной деятельности в 4 квартале 2017 г. составили 3,5 млрд рублей (60 млн долларов США), по сравнению с 0,9 млрд рублей (14 млн долларов США) в 4 квартале 2016 г., в основном за счет меньшего роста дебиторской задолженности. С начала года операционный денежный поток составил 30 млрд рублей (514 млн долларов США).
Общий долг (учитывая обязательства по финансовому лизингу), по состоянию на 31 декабря 2017 г., увеличился на 7% квартал к кварталу - до 122,7 млрд рублей (2,1 млрд долларов США) в основном за счет дополнительного краткосрочного финансирования для пополнения оборотного капитала, что, в то же время, было частично компенсировано небольшим укреплением рубля в четвертом квартале. Чистый долг по состоянию на 31 декабря 2017 г. составил 120 млрд рублей (2,1 млрд долларов США). Большая часть займов и кредитов Компании выражена в долларах США, что является естественным хеджированием валютной выручки. Соотношение чистого долга Компании к показателю EBITDA (за последние 12 месяцев) незначительно выросло до 2,3, по состоянию на 31 декабря 2017 г., с 2,1 на 30 сентября 2017 г.
Административные расходы в 4 квартале 2017 г. снизились на 11% - до 3,7 млрд рублей (63 млн долларов США) в основном в результате сокращения расходов на управленческий персонал на 30% - до 1,8 млрд рублей (31 млн долларов США) из-за снижения бонусных выплат и изменений в учетной политике (с 1 января 2017 года) по начислению резервов под будущие выплаты.
В 4 квартале 2017 г. коммерческие расходы увеличились на 44% до 7,7 млрд рублей (132 млн долларов США). Основными факторами роста были: 1) фрахт, портовые и стивидорные расходы выросли на 52% до 4,1 млрд рублей (71 млн долларов США) преимущественно в связи с 26%-ным ростом экспортных продаж концентрата и удобрений, а также ростом фрахтовых ставок; 2) за счет существенного роста расходов на материалы и услуги - до 0,9 млрд рублей (15 млн долларов США) за счет более высоких выплат импортных пошлин по мере того, как компания увеличивала экспортные поставки на европейские рынки, а также возросших транспортных расходов и затрат на хранение в результате расширения дистрибьюторского и розничного бизнеса в России и за рубежом; 3) транспортные расходы выросли на 29% - до 2,3 млрд рублей (39 млн долларов США) в результате увеличения совокупных продаж на 16% и индексации тарифов на железнодорожные перевозки.
Денежные средства, направленные на капитальные вложения, в 4 квартале 2017 г. составили 12,6 млрд рублей (216 млн долларов США), что на 18% выше аналогичного показателя годом ранее. Суммарный объем капвложений в 2017 г. достиг 35,9 млрд рублей (615 млн долларов США).
